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石膏板面临再次提价

2021-09-18 16:57:43

18年外废进口配额大幅缩减,外废/国废价格中枢将继续提升:受我国造纸行业环保政策加码影响,18年我国前两批废纸进口批复额度较17年减少90.1%,其中17年前两批额度占全年比重为84.8%,2018年外废配额将持续批复,但全年总量较17年将大幅减少。随着外废供应收紧,预计2018年外废/国废价格中枢将继续抬升。由于春节将近,国内包装纸(原材料为国废)需求再度提升,18年1月2日-3日全国24家纸企中有22家上调了废纸收购价,幅度在30-100元左右。

石膏板护面纸价格有望上调,助推公司石膏板再次提价:目前石膏板成本结构中占比的为护面纸(约60%),而护面纸主要原材料为美废/国废。受18年外废进口政策趋严影响
1)小型纸企(年产能30万吨以下的纸企)被禁止申请进口废纸,护面纸行业小企业将加速退出,大型护面纸企业市占率/定价权将提升;
2)外废/国废价格中枢上移将提高护面纸生产成本,护面纸企业将向下游转嫁成本,推动护面纸涨价。公司石膏板产品采用“成本加成”定价模式,随着成本不断提高,我们认为公司凭借高市占率有望再次启动石膏板提价,助力公司盈利水平提升。

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